數字資產國際監管局勢:G7、G20引導,美國主導

國際局勢。

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2019-10-14


國際金融穩定監管變遷。

??1997年,泰國宣布放棄固定匯率制,正式引燃亞洲金融風暴。1998年,金融風暴使得泰國、韓國和印尼等國家接近破產狀態,老撾、馬來西亞、菲律賓、中國香港等也受到波及,直到一年后始現平息之勢。在此背景下,G7于1999年設立金融穩定論壇(Financial Stability Forum,FSF),旨在加強全球金融監管的交流與合作,維護金融體系穩定。


2007年,次級房屋信貸危機拉開全球金融危機的序幕。2008年,危機開始失控并導致多間相當大型的金融機構倒閉(例如雷曼兄弟等)或被政府接管(例如房利美、房貸美、貝爾斯登、華盛頓互惠等),引發經濟嚴重衰退。于是,2009年,G20倫敦金融峰會決定將FSF改名并擴展成員至全部成員國,金融穩定委員會(Financial Stability Board,FSB)正式成立,作為一個監視國際金融體系并提出建議的國際機構,被稱為“全球央行”。


2017年,數字資產行業大幅上漲。以USDT為首的穩定幣在ICO浪潮下可能被用于購買比特幣以抬高加密貨幣價格,對極致行情進行推波助瀾,促成了當年的超級大牛市和隨后-90%的暴跌。據數鏈評級統計,近一半穩定幣啟動于2018年,美國、新加坡和瑞士三國穩定幣數量占優。2019年,社交巨頭Facebook發起的Libra穩定幣掀起又一波關注熱潮。當年6月,G7主席國的法國牽頭在七國集團內部組建穩定幣工作組,研究如何監管 加密貨幣 ,以避免洗錢和其他問題。


#G7成員國:美國、英國、德國、法國、日本、意大利和加拿大#G20成員國:中國、俄羅斯、阿根廷、澳大利亞、巴西、加拿大、法國、德國、印度、印度尼西亞、意大利、日本、韓國、墨西哥、沙特阿拉伯、南非、土耳其、英國、美國、俄羅斯以及歐盟。



G7穩定幣工作組最新動態。??


2019年10月14日,根據英國廣播公司(BBC)看到的G7報告草案,在Facebook公司證明其安全性之前,Libra 加密貨幣 一定不能繼續進行,這份報告將在本周的國際貨幣基金組織年度會議上提交給財政部長。撰寫報告的G7穩定幣工作組包括來自中央銀行、國際貨幣基金組織(IMF)和FSB的高級官員,它們負責協調二十國集團經濟的規則。報告草案稱:G7認為,在法律,監管和監督方面的挑戰和風險得到充分解決之前,任何穩定幣項目都不應開始運作。并承認 加密貨幣 可能提供更快、更便宜的轉賬和付款方式,并表示當前系統通常“緩慢、昂貴且不透明”。目前有17億沒有銀行服務和服務不足的消費者可以從獲得更多金融服務中受益。


? 數字資產 行業G7、G20引導,美國主導的國際監管局面或已形成。

FSB是FSF的繼任者,在最近20年的國際金融監管中兩個機構在政府間的溝通協調、政策制定以及監管中起到了很大的作用。作為FSB主席的RandalK. Quarles同時也是美國聯邦儲備銀行行長,美國在FSB委員會中擁有較大的話語權,他對 數字資產 的看法、政策建議等將有利于美國爭取更多的全球加密行業監管主動權和領導權。另外,與中國對數字貨幣交易、融資施行的“一刀切”政策不同,美國正在積極主動的把 數字貨幣 納入其現有的監管框架,從后文的三方罕見的聯合聲明可以看出。主導的國際監管局面已經形成。


由于具體的G7報告并未披露,從FSB、CFTC、FinCEN和SEC等機構的監管動態進行大致分析,以求對全球加密監管窺一斑而知全豹。FSB通過發布報告,特別是通過向G20的國家元首、政府首腦、財政部長和中央銀行行長定期報告工作進展,來履行其成員以外的責任。


目前,它包含25個轄區成員,以及國家清算銀行(BIS)、經濟合作和發展組織(OECD)、IMF、世界銀行共4個國際金融機構,巴塞爾銀行監管委員會(BCBS)、全球金融系統委員會(CGFS)、支付與市場基礎設施委員會(CPMI)、國際保險監督員協會(IAIS)、國際會計準則理事會(IASB)和國際證券委員會組織(IOSCO)共6個國際標準制定機構。其中,中國央行、中國銀保監會、中國財政部以及中國香港金融管理局均為其成員機構。


FSB現任主席是美國聯邦儲備銀行行長兼監管副主席Randal K. Quarles(2018,2021),前任主席為現任英格蘭央行行長的Mark Carney (2011 - 2018),首任主席為現任歐洲央行行長的Mario Draghi(2009 - 2011)。FSB現任副主席是荷蘭銀行行長KlaasKnot,在2021年12月開始的三年期間,他將接任下一個三年任期的FSB主席。


FSB主席給G20財長、央行行長的信:來自于全球穩定幣的潛在金融穩定問題。


???2019年10月13日,FSB在其本周在華盛頓舉行的會議之前,發表了FSB主席RandalK. Quarles給G20財長、央行行長的信,該信提及了來自全球穩定幣的潛在金融穩定問題。G20領導人在《大阪宣言》中指出,加密資產目前并未對全球金融穩定構成威脅,但它們仍對存在的和正在出現的風險保持警惕。但是,“全球穩定幣”的引入可能給監管機構帶來許多挑戰,不僅因為它們有潛力變得具有系統重要性,包括通過替代本國貨幣。其中包括對金融穩定的挑戰;消費者和投資者保護;數據隱私和保護;財務誠信,包括AML/ CFT和了解您的客戶合規性;減輕逃稅行為;公平競爭和反托拉斯政策;市場誠信;健全有效的治理;網絡安全和運營風險;以及適當的法律依據。同時,G20領導人還指出,技術創新可以為金融體系和整個經濟帶來重大利益。全球穩定幣可能會為大量用戶提供跨境支付和匯款的工具。


具有全球影響力和規模的穩定幣項目必須符合最高監管標準,并受到審慎的監督和監督。應評估和解決可能存在的監管空白,并將其作為優先事項。正是在這種背景下,鑒于最近的事態發展,二十國集團領導人要求金融穩定理事會就需要采取的任何其他多邊應對措施提供建議。FSB正在評估現有監管框架如何應用于“全球穩定幣”以及是否需要填補任何監管空白。在任何情況下,都必須應用“相同活動–相同規則”的原理,而與底層技術無關。國家主管部門正在交換有關如何最好地將監管實踐應用于這些新領域的信息。G7穩定幣工作組正在對“全球穩定幣”帶來的機遇和挑戰進行初步評估。


G7工作組將把有關監管問題的工作交給金融穩定委員會(FSB,我們已經開始在這一領域開展工作。FSB成立了一個工作組,負責研究有潛力達到全球規模的穩定幣引發的監管問題,同時考慮了新興市場和發展中經濟體的觀點。該小組的工作應為利用金融創新利益的政策方法提供參考,同時解決金融系統的相關風險,并在必要時就可能的多邊應對措施提供建議。FSB正在向2019年10月G20財長和中央銀行行長會議提交有關全球穩定幣的發行說明。FSB將于2020年4月向G20財長和中央銀行行長提交咨詢報告,并于2020年7月提交最終報告。


2019年10月3日,FSB主席RandalK. Quarles在布魯塞爾歐洲銀行業聯合會的歐洲銀行業峰會上發表題為《金融穩定委員會的十年—回顧與展望》的講話,他提到盡管如今金融穩定的風險很小,但毫無疑問,尚未出現的穩定幣和其他加密資產的潛在規模可能會帶來監管挑戰。目前,七國集團(G7)正在完成對穩定幣的初步評估,二十國集團(G20)已要求金融穩定委員會(FSB)領導今后的工作。事實上,FSB也曾在今年6月發布《去中心化的金融技術:關于金融穩定性,監管和治理影響》的報告探討了去中心化金融的影響。


三方罕見聯合聲明:根據美國《銀行保密法》從事反恐反洗錢。


?2019年10月11日,美國三個最重要的監管機構美國商品期貨交易委員會(CFTC)主席Heath Tarbert、金融犯罪執法網絡(FinCEN,隸屬于美國財政部)主管Kenneth A. Blanco、美國證券交易委員會(SEC)主席Jay Clayton罕見的發表三方領導人聯合聲明,聲明提醒從事涉及 數字資產 (Digital Assets)活動的人士應在美國《銀行保密法(the Bank Secrecy Act,BSA)》下履行反洗錢活動(AML)和打擊資助恐怖主義(CFT)的義務。


就本聲明而言, 數字資產 “包括根據適用的美國法律可能有資格作為證券、大宗商品,以及基于證券或大宗商品的工具,例如,期貨或掉期工具。在行業中 數字資產 可以通過諸如“虛擬資產(Virtual Assets)”,“加密資產(Crypto-Assets)”,“數字代幣(Digital Tokens),”,“數字硬幣(Digital Coins)”,“ 數字貨幣 (Digital Currencies)”,“ 加密貨幣 (Cryptocurrencies)”和“可轉換虛擬貨幣(Convertible Virtual Currencies)”之類的標簽來提及。


負有(AML/CFT)義務的金融機構包括期貨傭金商人、CFTC注冊經紀人、在FinCEN注冊的貨幣服務業務(MSB)機構以及在SEC注冊的經紀交易商和共同基金。


參考資料

FSB Chair’s letter to G20 Finance Ministers and Central Bank Governors,2019.10.13

https://www.fsb.org/wp-content/uploads/P131019.pdf

The Financial Stability Board at 10 Years—Looking Back and Looking Ahead2019.10.03

https://www.fsb.org/wp-content/uploads/S031019.pdf

Decentralised financial technologies: Report onfinancial stability, regulatory and governance implications2019.06.06

https://www.fsb.org/wp-content/uploads/P060619.pdf

Leaders of CFTC, FinCEN, and SEC Issue Joint Statement on Activities Involving Digital Assets2019.10.11

https://www.sec.gov/news/public-statement/cftc-fincen-secjointstatementdigitalassets#_ftn1

Facebook's digital currency dealt another blow2019.10.14

https://www.bbc.com/news/business-50037223?

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